前言

想看好风景，就要有越海翻山的决心

我的第一本关于深度价值投资的书籍《静水流深：深度价值投资札记》（以下简称“静静”或《静水流深》）出版以来，深受投资者朋友的喜欢，大家通过对“静静”的学习，了解了深度价值投资基础的“知”“行”“境”，我们可以由此作为开始，将其作为股票投资的基础。因为这些策略被我20多年的投资实践所证实，因此我认为熟读这本书，并将其中的方法运用到具体投资中去，就可以迈过深度价值投资的门槛，这是投资上的光明大道。但我要提醒诸位的是，坐上了价值投资“宝座”，不见得就一定会获得长期满意的复利收益。我们要真正做到通过投资实现财务自由，让自己“逆袭”成功，不是简单地懂得价值投资基础知识就够的，还需要做进一步的学习阅读，要做好进一步思想腾飞和理念升华的学习。

于是，我琢磨在掌握了“静静”的理念和实践基础上，从深度价值投资的底层逻辑出发，进一步梳理和凝练投资思维，试图寻找到使普通投资者能通过思想认识提升达到投资策略升华的路径，并最终能达到财务自由的目的。如果要达到财富规模的更高层次，我们势必要通过不凡的投资“顶层”思维设计，还要拥有最为宏大的理想以及远期计划。为了能持之以恒地将好的理念付诸实践，我们必须树立正确的投资观、人生观、价值观。这样才能在对的投资道路上积攒足够的投资“自信力”，并在对优秀企业充满丰沛“他信力”的同时，将自己的投资计划付诸“行”，再理顺投资系统，理顺身心，“慢慢”累积，方可有耐心地走向投资复利之路。最终经过延迟满足，经年累月达到财务自由，获得投资的终极目的：人生的喜悦、踏实和幸福感！

这不是仅仅靠掌握了深度价值投资的最基础的理念和方法就可以实现的，我们还必须在自我投资境界上有所升华。我把投资的境界大致分为以下三层：

第一层境界是投资于金钱，即投资是投资者设定的金钱游戏。

第二层境界是投资于人生，即投资是人价值观和人生观的体现。

第三层境界是投资于思想，即投资是投资者思想认识和哲学智慧结晶的集中体现。

因此，本书用六个关键字“想”“观”“信”“行”“顺”“悦”展开对“静静”的全面升级！

最好的投资方法，必定会带来最好的投资结果。最佳的投资必然是丑小鸭变为白天鹅的“逆袭”过程，是一个从极度冷落到一个极度追捧的过程。当然，这也需要投资者具备能够承接完成“逆袭”的性格，要克服很多常人难以克服的诸多困难。市场上很多人都是短视的，看到了眼前的困境，看到了眼前的下跌，马上产生一些短期的恐惧联想，随即会出现情绪的剧烈波动，比如2021年底到2022年初，很多人争先恐后地离开了核心资产好的赛道，甚至对企业失望至极，市场剧烈波动，短期内企业并没有多大经营变化，就是因为短期趋势变化造成大家情绪的激烈变化。但是纵观长期市场大趋势，强者恒强应该是未来各行业发展的大趋势，未来马上就会扑面而来，现在很快会变为过去，保持乐观主义精神，不预测细节，只与优秀的人、优秀的企业在一起就很好，就感到很舒服。

所以，我在“静静”中提出“持股守息，等待过激”八字诀，就是告诉大家要尽可能与最优秀企业为伴。其实十分过激的位置也不用预测，一生中也遇到不了几次十分过激的场面，出现了我们再进行分批交易就行。那么大多数情况下，我们持最好的股票，守最温暖的股息，安安静静地与我国顶级企业在一起。如果能深入这一层，那么就是我们理解的投资全部了。

我们要知道，即便努力做好价值投资，也不能保证每段时间都赚钱，但是我们是在寻找长期确定性，有了长期确定性，长期累积较丰厚利润的概率就比较大。有人说开始从事价值投资，为什么半年一年过去了没有啥收获？我们分析价值投资收益影响主要是以下三要素：

第一，注重安全边际，以合理价格买好企业。

第二，长线持股，买股票就是买企业，分析企业未来，忽略短中期波动。

第三，注意防范风险，组合投资，注意性价比变化。

不过，长线投资不要在乎近期的投资收益水平，只要企业发展的“成长轨道”不变，收益仅是或早或晚，但迟早会实现。如果不注重以上三要素，做的是不确切的价值投资，虽然我们跟上了同样的股票，但只是趋势跟从或是跟风投机而已，长期收益自然会有很大折损。

投资和人生进步的第一阶段是学习和成长的升级，不断做加法；第二阶段就是在精简、精练做减法。为什么投资大师都说40岁之前没有价值投资，因为真正的价值投资是从做减法开始的。投资思想系统完善，必须经过加法的碎片式累积，然后全面总结和整理，形成个人的投资思想价值观，逐步整理出自己的投资系统和操作原则。后期这种升华就是在做减法的过程。

价值投资收益不理想的重要原因是：选股没有精益求精选择顶级企业，以及换股交易频繁等。

在不断总结和反思基础上，一路持有好企业是需要投资信念的。信念和追求是十倍股坚守的动力。有些人说：“一些牛股，一些数倍股、十倍股，可遇而不可求。”我不赞同这个说法，因为大家应该知道十倍股必须是从自己最初的研究发现，到买入不断持有，最后获得数倍或者十倍，这是一个清晰可辨的逻辑发展过程，又是一个很漫长的过程。这期间需要我们具有坚强的持股毅力和对企业发展成长的高度信任，这个过程也是对我们过往的人生观、价值观和所有认知进行全面考验的过程。这样的一个过程不能简简单单靠一次偶然相遇就能完成，“相遇潜力好股票”是一瞬间或者是一个短暂的过程。偶然的相遇可能很简单，如果我们没有做好长期相守的准备，就不会收获企业长期成长带来的“汩汩”红利。如果我们把一个十倍收益的原因说成是某次相遇，可能也就是短期与它碰过面，并没有长期坚守的决心，那么我们有极大的可能仅仅与十倍的巨大利润擦肩而过。

我更相信巨额的利润最终是靠自己的信念和追求得到的，并不是靠某次相遇或者偶然的一次擦肩而过得到的。没有信任就没有坚持的理由；没有毅力，信任就会变成一场空谈。尤其是在大盘遭受重创时，很多人会慌不择路地出逃。虽然下跌由多种原因导致，但无论何种原因，最可怕的就是恐慌本身，大跌后最可怕的就是以为还会有深不见底的持续大跌。好企业与国家和人民生活并存，未来发展可期，我们应该抛开市场扪心自问：“汝今能持否？”我们穿越股海，好不容易遇到顶级优质企业——未来有望成就我们的金山银山，怎么能轻言放弃？持股守息并不容易，没有眼界和志向，只想着一口气图个刺激，永远不会看见最终的美丽风景。

在这个世界上总会有那么几个怀揣理想、对岁月较真，并执着坚守、特立独行的人，想看好风景，就要有越海翻山的决心。如果投资成功那么容易，那么还要我们这些价值投资者做什么？