1.3　股票交易流程——办理委托

投资者完成开户之后，即可参与沪市A股与深市A股的交易，这需要在股票交易日按照沪、深两市的交易规则进行委托申报。

股票交易日是指能够进行股票交易的日期。交易日一般为周一至周五，国家法定的节假日和周末休市不交易，需要注意的是，在法定节假日调休的周六或周日，交易所也休市不交易。例如，2021年“五一”假期是2021年5月1日至2021年5月5日，因此，股市休市五天，虽然2021年5月8日（周六）是调休日，要正常上班，但是交易所在这一天不进行交易。在通常情况下，上海、深圳证券交易所每个交易日的交易时间分为表1-1所示的几个时段。

注：时间段的截止时间包含在该时间段内，如9:20的时候，竞价申报是可以撤销的。

1.3.1　股票买卖的委托程序

投资者完成开户的第二日就可以进行股票买卖。投资者买卖的委托程序分为委托受理、委托执行和委托撤销3步。

1. 委托受理

证券公司在收到客户委托之后，首先对客户的身份、委托内容、委托卖出的证券数量以及委托买入的资金余额进行审查。经查验符合要求之后，证券公司才会接受委托。

2. 委托执行

证券公司接受客户买卖证券的委托之后，应当根据委托的证券名称、买卖数量、出价方式、价格变化幅度等，按照证券交易所的交易规则代理买卖证券操作。买卖成交之后，应当按照规定制作买卖成交报告单交付客户。

3. 委托撤销

在委托成交之前，客户有权变更或撤销委托。一旦证券营业部申报竞价成交，买卖就已经成立，成交部分不得撤销。客户可以直接将撤单信息通过计算机或手机终端输入证券交易所交易系统，办理撤单。对客户委托的撤销，证券公司必须及时将冻结的资金和证券解冻。

1.3.2　股票买卖的委托内容

股票买卖委托的内容主要包含基本委托内容和上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定两部分。

1.基本委托内容

投资者买卖股票时，向证券公司下达的委托指令主要包括：证券账号、日期、品种、买入卖出方向、委托数量、委托价格、时间、股票名称、股票代码。图1-24和图1-25所示分别为计算机终端的股票买入和卖出界面。

图1-24

图1-25

打开交易界面后，选择左侧功能列表中的“买入”选项，在窗口右侧可进行买入操作。输入买入股票的证券代码后，系统自动根据账户中的可用资金金额计算出最大可买数量。投资者输入买入数量和买入价格后，单击“买入下单”按钮即可，如图1-26所示。

图1-26

选择左侧功能列表中的“卖出”选项，在窗口右侧可进行卖出操作，投资者输入卖出股票的证券代码、卖出数量和卖出价格后，单击“卖出下单”按钮即可，如图1-27所示。

图1-27

依据《上海证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所交易规则》，两家证券交易所通过竞价交易的证券买卖申报数量和单笔申报最大数量分别如表1-2和表1-3所示。

2.上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定

从委托价格限制形式来看，委托可分为市价委托和限价委托。

市价委托是指客户向证券公司发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券公司按照证券交易所当时的市场价格进行买进或者卖出证券操作。市价委托的优点是没有价格限制，证券公司执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。图1-28所示为市价买入的交易界面。

图1-28

限价委托是指客户要求证券公司在执行委托指令时，必须按限定价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即以限定价格或更低的价格买入，以限定价格或更高的价格卖出。限价委托的优点是可以以客户的预期价格或更有利的价格成交，有利于客户实现预期投资计划。但是，采用限价委托时，必须等市价与限价一致时才可以成交，而且，当市价委托和限价委托同时出现时，市价委托优先成交。因此，客户在采用限价委托时申报有不能成交的可能，也许会错失很好的成交机会。

1.3.3　股票买卖的委托手段和方式

投资者在买卖股票时，要进行下单委托，可以根据证券公司所提供的设备条件，采用如下不同的委托方式报单。

（1）人工委托。投资者在证券营业部填单委托，目前已很少使用。

（2）电话委托。一般证券公司都有委托交易用的电话，投资者可通过电话委托交易，这种方式在20世纪90年代比较常用，现在也很少使用。

（3）网上交易。目前证券公司都开通了网上交易，投资者输入资金账号、密码即可登录，交易比较方便、迅速。

（4）手机交易。投资者可以通过智能手机，登录证券公司的手机客户端进行交易。目前手机交易已经非常普遍，投资者可以通过手机客户端随时随地查看行情，实现交易。

1.3.4　为什么委托价和成交价不一致

上海、深圳证券交易所目前采用两种竞价方式：集合竞价和连续竞价。投资者在9:30—11:30、13:00—14:57的买卖申报都属于连续竞价。连续竞价时，交易系统对每一笔买卖委托进行自动撮合，成交价的确定原则如下。

（1）买入价与卖出价相同，该价格就为成交价。

例如，李三申报以10.5元/股的价格卖出中国远洋200股，王丽申报以10.5元/股的价格买入中国远洋200股，最终会以10.5元/股成交200股。

（2）如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格，采用双方申报价格的平均数。

例如，李兰申报以18元/股的价格（最低卖出价）卖出中国人寿1 500股，张琪申报以18.2元/股的价格买入中国人寿1 500股，最终会以18.1元/股成交1 500股。

1.3.5　集合竞价成交

集合竞价是指在交易日对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合价格的方式。沪、深A股参与集合竞价的时间为9:15—9:25和14:57—15:00。在这两个时间段进行的买卖委托的报价，将按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格，这个价格就是集合竞价的成交价，而这个过程就被称为集合竞价。

集合竞价确定成交价的原则如图1-29所示。

图1-29

提示

集合竞价未能成交的委托并不会作废，而是直接进入连续竞价阶段。