2.1 湖南股权交易所的债权类融资创新

湖南股权交易所发挥平台的聚集功能，与各大银行、担保机构紧密合作，针对中小微企业的行业特性，开发了一系列债权类融资产品，积极促进挂牌企业获得融资。目前，湖南股权交易所推出的债权类融资产品包括“股银通”“股保通”“私募可转债”等。

2.1.1 “股银通”系列产品：银行合作类融资产品

“股银通”是湖南股权交易所联合华融湘江银行、长沙银行、建设银行、浦发银行等10余家银行为挂牌企业设计的贷款产品，主要有税e融、长湘贷、投贷跟、银税贷、小微快贷等。

2.1.1.1 税e融

“税e融”产品以湖南小微企业在税务部门的缴税情况为授信依据，采用线上模式向小微企业法定代表人发放，是支持生产经营周转全流程在线申请的可循环信用贷款。作为一款以缴税为依据、以小微企业为主要授信对象的融资产品，“税e融”具有免担保、无须提供资料、在线申请、网银实时提款等特点，一次授信额度有效期最长12个月，单笔贷款最长期限为6个月，授信额度最高可享100万元，授信利率低（最低可至万分之二）。正常缴税两年以上且前12个月缴税总额大于1万元、无不良信用记录及欠缴税记录、纳税信用为B级（含）以上的小微企业均有机会申请。

全流程在线申请打破了企业对贷款复杂审批流程的旧印象。例如：长沙某科技企业2015年应税销售额超过500万元，企业所得税和增值税纳税额合计约8万元，2016年全年应税销售额超过1000万元。随着公司业务的迅速扩张，流动资金越发紧张。该企业在湖南股权交易所的指导下，通过线上操作，短短几分钟即申请到了贷款。

2.1.1.2 长湘贷

为满足湖南股权交易所挂牌企业的短期、临时性资金需求，湖南股权交易所与长沙银行合作推出“长湘贷卡”贷款产品。该产品授信额度最高可达100万元，授信利率为万分之二点五五/日，并支持多种方式担保。

“长湘贷”具有易审批、多担保、随借随还的特点。凡是经营年限在一年以上，有持续稳定现金流，信用记录良好，能够提供信用、保证、抵押等多种方式担保的湖南股权交易所挂牌企业，均可申请贷款，其中以抵押方式贷款的利率最低。

“长湘贷”还具有股权交易所的渠道优势：①按日计息的产品，其他渠道客户日利率为万分之五，股交所挂牌企业日利率为万分之四（抵押类和信用类除外），优惠万分之一；②等额本息还款产品，年利率减少3%～4%。这款产品较为适合缓解短期的现金流动性压力，有效地契合了微型企业尤其是县域特色农商的资金需求。例如，湖南省第一批移动互联网重点企业“农商通”为缓解年底批货、卖场回款的现金流压力，在湖南股权交易所的帮助下，选择了“长湘贷”产品。

2.1.1.3 投贷跟

“投贷跟”是长沙银行根据股权投资机构投资入股资金的情况，发放的最高不超过入股资金50%的贷款产品。该产品适用于重点支持高新技术或战略性新兴行业的科技型企业。除此之外，“投贷跟”产品还制定了详细的企业申请准入条件。

申请“投贷跟”产品的公司必须成立2年以上，且实际办公经营及注册地址均在湖南省内；原则上，公司的营业收入应超过500万元，并经认定的会计师事务所审计；所处行业符合国家产业政策扶持方向，掌握企业发展的关键技术、资源，或有创新的商业模式、管理模式、服务模式等；股权投资机构的股权投资资金已到位，且相应的股权已完成过户登记手续（股权投资机构应为长沙银行认定合作机构）。

企业可以采用信用、股权质押、专利权质押三种担保方式进行授信申请。信用方式是指长沙银行按股权投资机构实际股权投资金额的一定比例（最高不超过30%），以信用方式向其投资企业授信的业务模式；股权质押方式是指以企业主要股东所持有的股权质押的业务模式，按股权投资机构实际股权投资金额的一定比例（最高不超过50%）向其投资企业授信；专利权质押方式是指对风险投资机构已完成股权投资并登记过户的企业发放纯专利质押贷款。

“投贷跟”产品较为适合高新技术或战略性新兴行业的科技型企业，其融资成本较其他融资产品低，适宜于这些企业的股权融资方案。例如：湖南进芯电子科技有限公司（简称“进芯电子”）是一家专注于数字信号处理器芯片（DSP）的研发和解决方案开发的集成电路设计企业。进芯电子生产的数字信号处理器，打破了中国工业智能核心芯片完全依赖进口的局面。2016年9月，该公司获得高新创投股权投资，完成A轮融资。进芯电子完成股权融资后，湖南股权交易所及长沙银行利用“股权质押+风险补偿基金”的风控方式，对其发放200万元贷款，实际融资成本仅为3.5%，远低于市场平均水平。

2.1.1.4 银税贷

“银税贷”是浦发银行在业内首创的真正意义上的互联网银税合作小微贷款产品，是以企业的增值税信息为主要授信依据，由浦发银行放款的全线上小微企业信用贷款，客户可以通过诺诺金服平台全程在线申请办理该融资业务。

“银税贷”产品具有还款灵活、等额本息、按月还款等特点，授信额度可达100万元，授信期限最长12个月，3～5分钟实时审批放款，适合企业紧急小额融资需要，是企业多样化融资的重要渠道。使用航天信息系统缴纳增值税是申请这项贷款的最基本条件，企业在诺诺金服平台注册并完成企业及法人实名认证。申请企业必须满足以下条件：具有1年及以上增值税开票记录且最近一年度的增值税有效开票金额大于100万元，连续每月缴纳（最近12个月内最少有11个月缴税记录），在工商、税务、法院、质检等相关部门的记录中无实质性不良信息记录。例如：长沙某农业公司是湖南股权交易所标准板挂牌企业，2017年，该公司在获得2700万元银行贷款的情况下，仍有100万元的资金缺口，但无法提供任何资产进行抵押。湖南股权交易所在全方位了解该企业的情况后，得知其使用的是航天信息纳税系统，契合浦发银行“银税贷”产品的要求，便立即联络浦发银行与该企业对接，在线上完成“银税贷”产品申请，10分钟内，该农业公司便得到了100万元的资金放款。

2.1.1.5 小微快贷

“小微快贷”是湖南股权交易所与建设银行合作推出的银行融资产品。该款产品适用于经营效益好、有稳定现金流且信用记录良好的企业。“小微快贷”包括信用快贷和房抵快贷两大类。

信用快贷包括“快e贷”产品和“云税贷”产品。“快e贷”产品门槛低，只要征信良好、建行存款超过10万元，即可申请办理。该产品具有以下特点：①流程快，办理流程一共三步——企业授权、贷款申请、贷款支用，全程网上自动审批，最快5分钟贷款到账。②用款活：用快e贷产品贷款额度最高200万元，年利率7.39%，按实际支用额计息，按实际支用天数计息；一年内贷款额度可随时支用、随时归还。“云税贷”产品的办理流程和贷款方式与“快e贷”产品一样，信用额度约为建行年代扣税额（增值税+所得税）的5倍，额度最高500万元，能够快速提升小微企业的信用额度。

房抵快贷即有房就可贷。征信良好、有抵押物就可办理贷款，无须提供更多材料，长望浏宁地区的住宅、公寓、别墅，企业、个人、第三方名下抵押物均可；贷款迅速，最快一天即可，办完抵押登记立即放款；额度高、利息低，额度最高500万元，月息不到5厘，年利率5.8725%，按实际支用额计息，按实际支用天数计息，且一年内贷款额度可随时支用、随时归还。

“小微快贷”产品显著突出一个“快”字。例如：湖南某商务咨询公司亟须补充流动资金，湖南股权交易所了解到该企业可提供住宅一套，立即帮助该企业匹配了建设银行的“房抵快贷”产品。经过评估，该公司提供的住宅评估价为157.64万元，建设银行以评估价的七折放款，共计100万元。长沙某光电科技有限公司也成功通过“云税贷”产品获得贷款。该公司前两年缴纳增值税12.0722万元、所得税0.3923万元。该公司在成功开立建设银行账户后，无须提供任何资料，建设银行仅用一天时间便完成审批放款手续，直接对其放款31.5万元。

2.1.2 “股保通”系列产品：担保公司合作类融资产品

“股保通”是由湖南股权交易所与第三方担保机构合作开发，充分发挥交易所平台聚集功能，专门针对挂牌企业的担保融资业务，适用于经营效益好、有稳定现金流、企业信用记录良好且融资需求在300万～3000万元的企业，产品主要包括股权质押贷、订单贷、保函贷、粮食贷等（见表2-2-1）。

保函贷主要面向贸易和建筑行业企业，申请企业需提供资产抵押，抵押物可为企业在银行抵押物的剩余价值。由担保公司向上游供应商出具保函，承诺在申请人未履行付款责任时代其支付或赔偿。

粮食贷是为了扶持新型粮食生产经营主体快速、健康发展，有效解决其融资难、融资贵问题而推出的融资担保金融产品。粮食贷有独特的“利农”属性，申请人须突出其粮食生产经营的真实性。申请人或主要经营人员需从事粮食种植生产经营时间不低于3年，签订了土地流转协议，且粮食种植土地流转面积一般不低于100亩(1)。

在贷款的成功率与事后风险释放方面，担保贷款方式拥有无可替代的优势。例如：湖南同恒信息技术有限公司（简称“同恒信息”）在企业中标了新的项目工程后，因需要垫资，资金紧张。企业通过应收账款质押从银行获得了贷款，因采取轻资产运作，无其他抵押物，无法继续从银行获得贷款，因此找到湖南股权交易所。湖南股权交易所组织专业团队上门对企业的整体情况进行了调研，对企业的业务发展和融资需求进行了梳理和分析，认为该企业有较强的核心竞争力和盈利能力，于是根据企业的经营情况，为其设计了担保融资方案。最终，长沙经济技术开发区投资担保有限公司通过信用担保方式为同恒信息授信300万元，解了其燃眉之急。

2.1.3 私募可转债：探索创新金融工具融资新渠道

私募可转债是指符合条件的股份制企业，以非公开方式在区域性股权市场发行、转让可转换为普通股票的公司债券。该产品是兼具债务性和股权性的中长期混合投融资工具。私募可转债是国务院、中国证监会为鼓励区域性股权市场发展而开展的一项新型融资业务。作为湖南股权交易所针对中小微企业重点推出的一款直接融资工具，私募可转债具有以下优势：①实行备案制，审批速度快；②发行门槛较低，成立满1年的股份制公司即可发行；③募集资金成本低（湖南省财政厅针对在湖南股权交易所备案发行私募可转债的企业，根据票面利率贴息30%，每年最高不超过50万元，连续补贴3年）；④资金使用灵活，无明确限制；⑤期限灵活，可长可短；⑥交易性，挂牌后可交易，保持流动性。

对于私募可转债的发行人，湖南股权交易所做了详细的规定：拟申请发行私募可转债的发行人，必须是在湖南省境内合法设立并在湖南股权交易所挂牌的股份有限公司，符合《中华人民共和国公司法》规定的治理结构，最近一年审计报告无保留意见。除此之外，发行人应当对还本付息的资金安排有明确方案，发行利率符合法律法规的规定。

经营持续向好、现金流及利润回报也很稳定的企业可以尝试发行私募可转债。例如：长沙某新材料挂牌企业，创立于1999年，是一家集科研、生产、销售于一体的高新技术企业。公司近年来经营持续向好，现金流及利润回报也很稳定，正在加紧研发技术含量高、节能环保的新型产品，将重点推向东南亚、中亚、非洲和俄罗斯等海外市场。为积极开拓市场，公司亟须补充流动资金。经过与企业负责人沟通，湖南股权交易所认为企业目前的融资需求与私募可转债比较契合。投资人以可转债的方式对企业进行直接投资，前期以债权形式投资，通过一段时间的观察决定是否转为股权投资。一方面，投资人能享受固定的利息收益；另一方面，投资人可以通过一定期限的考察，了解企业相关信息后再决定是否转股，握有主动权。从投资人的角度看，可转债投资比股权投资风险小，收益稳健，而且拥有转股的权利，可以分享企业发展的红利。对该公司来说，可转债的发行可以有效降低其融资成本，若经营持续向好，就有可能获得理想的长期投资者，可谓一举两得。

2.1.4 其他债权渠道融资产品

除“股银通”“股保通”与私募可转债以外，湖南股权交易所还与融资租赁、消费金融机构等合作，推出了科来贷、助保贷、融资租赁产品及幸福快贷等金融产品。

2.1.4.1 科来贷

科来贷是湖南股权交易所与湖南新诤信知识产权服务有限公司共同推出的金融产品。该产品将金融、科技与知识产权运营相结合，是基于国内纯知识产权而设计的金融合约，适用于合法、合规的具有知识产权（最好是发明专利）的企业。

科来贷以发明专利为主，无须捆绑有形资产，审批速度较快，授信额度可达500万元。该产品视知识产权层次，授信期限可分为1～36个月，贷款利率为8%～18%。因此，申请企业须为一项或几项使用中的知识产权权利人或知识产权独占许可人。同时，企业需拥有固定的经营场所，且连续经营满24个月，最近12个月经营收入达到300万元，经营状况稳定，企业合法合规经营，实际控制人征信良好，无未结诉讼；企业核心团队稳定，专注主业经营，核心产品具有市场竞争力。

科来贷为企业融资开辟了全新的渠道。例如：娄底市乐开口实业有限公司（简称“乐开口实业”），主营业务为预包装食品、散装食品、乳制品、糕点类食品、自制饮品、酒等的加工与销售。2017年，该公司因流动资金短缺而难以为继，其厂房及土地已经通过银行进行抵押贷款，无法再从其他渠道融资。该公司拥有一项米粉机的发明专利，其评估价在1900万元左右。于是，该公司利用该项发明专利，通过科来贷实现了纯知识产权质押融资，金额达500万元。

2.1.4.2 助保贷

助保贷由建设银行向“中小企业携手增信营”中的企业发放，是在企业提供一定担保的基础上，将企业缴纳的一定比例的助保金、增信保证金与湖南省中小企业融资服务股份有限公司提供的风险补偿资金共同作为增信手段的信贷业务。

企业提供不低于贷款额度40%的抵、质押物或保证进行贷款担保，授信期限可达一年。助保贷以金（助保金、增信保证金、风险补偿资金）增信，撬动银行信贷资金，可有效缓解抵押物不足问题，助力挂牌企业发展，授信额度最高可达1000万元，贷款整体审批流程快，适用于经国家工商行政管理机关核准登记的中小微企业。

2.1.4.3 融资租赁产品

传统观点认为，资产的所有权是一切商业规划和商业实践最主要的考虑因素，而融资租赁50年的发展实践颠覆了这一传统观点。

湖南股权交易所现存融资租赁产品主要有直租和回租。直租是湘江时代融资租赁公司（简称“湘江时代”）为解决企业生产设备需求，向指定厂商购买承租人选定的设备并支付货款，再将设备租赁给承租人使用，并收取租金的融资服务方式；回租是承租人将自有的生产设备出售给湘江时代，湘江时代再将设备租赁给承租人使用，并向承租人收取租金的融资服务方式。两种产品授信额度为200万～3000万元，授信期限可达12～36个月。申请企业需满足以下条件：生产经营两年以上，近两年无亏损，有固定的生产经营场所且主营业务突出，有持续稳定的现金流，营业收入达1500万元以上，企业、法定代表人或实际控制人无不良信用记录，有机器设备或其他动产或专利权作为租赁标的物。

直租和回租是企业多样化融资渠道的组成部分。一方面，这两种方式放款及时，成本透明，无“留存款、过桥、续贷”等隐性成本；采用动产融资形式，既不受贷款“不动产抵押率低”限制，又不占用银行授信额度，从而使企业实现更多资金融通。另一方面，直租业务可抵扣更多增值税进项，比贷款降低6%的税负，在解决企业流动性需求的同时，可减轻企业负担。

使用创造价值是融资租赁存在和发展的核心理念。长沙某汽配公司2015年营业收入将近1.7亿元，其客户较为强势，结算周期长，资金紧张，公司的土地、厂房已全部抵押给银行，难以再从银行获得贷款。湖南股权交易所了解到该企业的情况后，向其推荐了湘江时代的融资租赁产品，在1个月内，该企业采取售后回租方式，以存量设备作为租赁物从湘江时代获得资金1000万元，补充了流动资金。

2.1.4.4 幸福快贷

幸福快贷是湖南长银五八消费金融股份有限公司推出的满足湖南股权交易所挂牌企业主个人日常消费需求的产品。该产品采用按日计息方式，随借随还，不用不计息，利率为万分之三点五至万分之五，授信额度最高可达20万元/人，湖南股权交易所挂牌企业可由实际控制人及其配偶共同申请，最高额度为40万元。