与首钢并肩作战

李嘉诚从1990年年初，辅佐中信收购泰富起，香港中资和内地的一些国企，就纷纷想借李嘉诚的势头，购壳上市，合组联营公司。利用李嘉诚的强势力量，打开内地的局势，将生意做得更大。

看到众多企业对他伸出橄榄枝，李嘉诚只是选择了首钢。首钢，首都钢铁企业总公司，是中国特大型四大钢铁基地之一，经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业；在国内拥有百多家大中型工厂和70家联营公司；在海外拥有独资、合资企业18家，员工人数高达27万，是一个实力强大的大企业。

不过，李嘉诚选择首钢作为合作伙伴，一方面是对首钢实力的考察，另一方面是机遇问题。

这话要从头说起了，在香港有一家经销钢铁为主的公司，叫作“东荣钢铁”，是一家上市公司，实力也很雄厚。1990年，光钢筋一项就进口33万吨，占本港同年市场的1/3。这家公司是由李明治的联合系集团所控。

李明治是何人，有人说他是香港股市著名的“魔术师”，因为他可以不停地将全系各上市公司的股份倒来倒去，将投资市场搞得云来雾去，幕后操作者和买者其实都是他一手操控的。很多小股东在他的运作下，不知所措，提心吊胆，害怕自己哪一天就被玩儿得倾家荡产了。

正是因为如此，李明治涉嫌触犯证券条例，招致证监会等机构的大调查。如果证据确凿的话，那么他和他的集团将会受到严厉处罚。在这样的条件下，李明治选择了三十六计走为上计，他将旗下上市公司做壳出售。

这个时机，正与首钢的入港发展方向相吻合，东荣钢铁既可消化首钢的钢铁，还能够将一部分钢铁销往海外。

也正是因为如此，李嘉诚看到了这个机遇，他觉得这是一个发展商机的好机会。后来证明果然也是如此。

1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订有关收购东荣的协议，收购价0.928元/股，涉资2.34亿港元。收购方的股权分配是，首钢51%，“长实”21%，怡东3%，一共为75%东荣股权。收购停牌前，东荣市价为0.92元/股。

和首钢的第一次合作便获利丰厚，令东荣逐渐发展为大型的中资企业。而第二次合作，则是收购三泰实业。

1993年，李明治的联合系进一步斩缆，将旗下的上市公司出售。4月2日，首钢、“长实”、怡东又一次联手，收购联合系的三泰实业67.8%的股权，每股作价1.69元，共涉资金3.14亿港元。

三泰实业是一间生产电子产品的上市公司，收购后，三家的股权分配是首钢46%，“长实”19%，怡东2.7%。5月，东荣从“长实”和怡东手中购回三泰股份。

同月，东荣正式改名为首长国际。大股东仍是首钢、“长实”、怡东三家，三泰实业则挂在首长国际旗下。

1993年5月18日，首长国际收购开达投资，经重整后，将其改名为首长四方。

1993年8月12日，收购建筑公司海成集团，斥资1.74亿港元。

1993年9月12日，首长国际全面收购宝佳集团，涉及资金11亿港元，是首长国际金额最大的一次收购。宝佳的业务以黑色金属为主。

经过了这5次收购后，首长国际在香港站稳脚跟，实力大增，于是，调头向内地进军。与内地政府及企业任命的投资项目，累计资金达百亿以上。

在此期间，与首钢联手，李嘉诚在北京的首钢已经拥有了近51%的股份。李嘉诚进军内地市场大获全胜。